43888全国最大

在过去信用收紧的环境下，股票市场通常都是下跌的。不过，过去信用收紧的时候，股票市场出现下跌有一个很重要的原因是通胀率往往很高。当前，中国通胀温和，股票市场不大可能出现同步集体的持续下跌，市场走势更多体现的是分化。从过去的经验来看，小盘股的表现可能好于大盘股。

来源：中国基金报中国基金报记者江右券商一哥中信证券祭出“卖出”评级利剑。近期，A股题材股炒作太疯狂，专业机构看不下去。向来鲜有“卖出”看空评级的内地券商研报，如今却罕见看到券商一哥中信证券研报，对中国人保A股首次祭出“卖出”评级，并称预计未来一年潜在下跌空间超50%。

从本轮债务违约来看，不同于以往，当前债务不完全是企业现金流的问题，更多的企业再融资出现问题。债券融资难以放量，资金对信用评级较低的企业债券购买意愿大幅下降。尽管金融市场流动性总体宽松，但信用利差继续扩大。因此，央行降准等措施并不能解决债券融资问题。从高层表态来看，投资者必须承担相应的信用风险，不能指望政府出面兜底。如果宏观环境不发生改变，年内还会发生信用债违约的现象。

但博世还是坚持了下来，这不仅是因为他们看到中国有较低的生产成本，而且是因为中国有巨大的市场潜力。即使1989年春夏之交，很多外国公司撤离北京的时候，博世也没有停步，而是抓紧时间在国贸中心找新办公室。1990年2月，博世北京代表处在钓鱼台国宾馆举行了开业庆典。

当然，“这次不一样”的观点甚嚣尘上，各界认为“消失的菲利普斯曲线”很难回归，这意味着低通胀可以让美联储降低利率保持很久，这就不会触发危机，但孙明春始终认为看待这一说法需要谨慎。当年次贷危机爆发时，孙明春还供职于“震中心”的雷曼兄弟，“当时大家都不认为会出现大问题，直到最后次贷危机升级成了全球金融海啸。”孙明春认为，危机需要有一个触发因素，可以是通胀攀升导致美联储加息，也可以是杠杆难以为继，未来也可能是“地缘政治衰退”。

时隔数十年再发生5.0级地震，是否意味着近年来当地地震活跃情况有所上升？张致伟介绍，四川地震活动在时间上具有活跃-平静-再活跃的周期性规律，上世纪70年代处于地震活跃期，省内也发生过1973年炉霍7.6级、1976年松平两次7.2级以及1976年盐源6.7级等地震，之后四川区域7级以上地震平静32年。2008年汶川特大地震后，四川省地震活动处于相对频繁和强烈的时期，相继发生了2013年芦山7.0级、2014年康定6.3级以及2017年九寨沟7.0级等地震。四川东南部地震活动与全川地震强震活动基本同步，自汶川地震以来也发生了多次5级地震。因此，这次地震的发生是该地区长期地震孕育地质环境和构造运动的结果。