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4、商业化变现能力进入瓶颈期细究拼多多的营收结构，其对交易量的依赖并不高，一定程度上也暴露出拼多多在营收增长上的问题。这主要是因为拼多多的营收中，与GMV直接相关的佣金营收并不占据大头。反倒是向商家收取的营销费用才是拼多多收入提升的关键所在。

第三个，在整个融资问题上，我认为地方政府应该主导、引导、把握好整个项目未来的收益状况，你要给所有参与的这些社会资本，应该有一个很好的收益预期或者说至少是合理的收益预期，要把整个的方案设计好，把好关。如果说没有这样的基础，你要获得，除了政府和银行以外的社会资本的参与，难度就比较大。

2019年上半年，得益于游戏收入的大幅增长，公司当期的经营活动现金流净额为1.71亿元，超过了去年全年的经营活动现金流净额（5，963万元）。不过，公司在2018年和2019年上半年均出现了大额对外投资活动，分别为-4.28亿元和-2.56亿元。

责任编辑：张瑶美银美林发表报告称，中煤（01898）发盈喜，按国际会计准则，预料去年纯利介于44亿元至48亿元人民币，同比增长26%至38%，但仍较市场预测值低约14%至21%。该行表示，业绩预告代表集团去年第四季出现亏损3.3亿元至7.3亿元人民币，由于第四季热煤和炼焦煤价格，以及煤炭产量较第三季相对稳定，认为集团盈利表现逊预期主因有重大资产减值；第四季潜在单位成本远高于预期；以及煤化工版块表现在第四季跑输。

特斯拉新闻发言人认为公司是无辜的。首先，设定最低投资额度——尤其是为一小部分融资设定最低额度——并不稀罕，证券分析师将会证明这点。其次，42万美元这一数字是由外部顾问确定，不是特斯拉自己定的。律师事务所Katten Muchin Rosenman认为，确定这一数字是从税法角度考虑的，它可以防止低评级债券流向太多投资者。如果拥有债券的投资者超过100位，就会像企业一样征税。一般来说，对于Tranche资金（将融资总额分级，划成各部分，风险各有不同），发行商会按照100位来设定最低额度，为了保守起见，有时会按不到100位计算。

另外，监管对稳定资本市场、促进直接融资、承担“高质量发展”重任有一定诉求。中央经济工作会议要求“打造有活力、有韧性资本市场”。科创板的推出也将进一步抬升市场预期。此外由于MSCI、富时（FTSE）及道琼斯（Dow Jones）全球指数都将进一步增加中国权益市场在全球市场的配置比重，外资、险资等长期资金的参与流入有助于稳定市场在合理区间。