小明明看看

去年，再融资新规在严管定增的同时，鼓励企业更多的利用诸如可转债或者可交换债的股债结合品种来进行再融资。2017年以来，可转债募资占比越来越高，今年，这一现象持续。截至5月21日，共有34家上市公司发行可转债，其中，1月份就有17家，去年全年仅有23家。另外，A股通过可转债发行融资628.77亿元，已经超过2017年全年602.72亿元的发行规模。

责任编辑：张玉先有3家上市公司（退市昆机、退市吉恩、烯碳退）依次排队退市离开A股，刚刚又有2家退市股申请重新上市。这两家就是阔别A股5年已久的创智5，和离开交易所市场近4年的长油5，他们之前的身份是*ST创智和*ST长油。就在昨日晚间，这两家企业分别向两个交易所递交了重新上市的申请，其中，创智5是在暂停了21个月后，向深交所递交的恢复审核申请。

据自媒体开柒分析，其实京东的运营基本面没有改变，盈利状况显颓势是因为研发投入大增所致。财报资料显示，京东在该季度用于技术研发上的投入为27.81亿元人民币，较去年同期大幅增长79.8%。与此同时，京东在该季度的整个营业成本为1058亿人民币，同比增加了31.3%；净亏损达到了22.125亿元人民币（约3.344亿美元），而去年同期为2.870亿元人民币。

周一美国公布的芝加哥PMI也大幅不及预期，仅录得47.1，为三年半以来第二次跌破50关口，暗示美国制造业疲软的状况也十分明显。日内关注ISM制造业PMI，上个月该数据也意外跌破50荣枯线，如果日内该数据不及预期，可能会强化美国制造业放缓的忧虑，这可能会对美元近期的涨势构成阻碍。

所以我们看到，历来房地产是经济下行时的缓冲器，但这次政府是铁了心不会拿它出来，因为用它已经得不偿失了，对经济的刺激作用有限，还会继续降低抗风险的能力。说到底，刺激地产只是从需求端拉动经济的增长，但决定经济长期天花板的是供给方面的生产效率。房地产于生产效率几乎没有任何帮助，相反，高房价反而加重了社会负担，抑制了生产效率的提升。与美国从去年3月打到现在，有些东西已经不需要多说。

由此，我们可以看出，券商之间的发展两极分化不断加剧，尤其是小券商与大券商的差距逐渐拉大。国信证券发布研报指出，随着同质化通道类业务占比进一步下滑，国内券商因战略方向以及竞争优势的不同，或在财富管理、跨境及海外业务、基于资产负债表的资本中介服务等方向呈现差异化发展趋势，行业格局加速分化。龙头券商在资本金实力、风险定价能力、机构客户布局上均具有相对优势，更能把握业务机遇，因此业绩更被看好。未来，更多中小券商将走出特色化发展道路。